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“豆粕期權基礎知識”系列之一:大商所實行期權投資者適當性制度

發表時間:2017/3/21 10:52:13    責任編輯:    來源:大商所

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推出商品期權將為廣大投資者提供新的金融工具,豐富我國衍生品市場結構。然而與以往產品不同,期權獨特的屬性和風險特征要求投資者具備較強的專業知識、專業投資能力和風險承受能力。為避免尚未準備好的投資者盲目入市帶來意外損失,保證期權市場未來的平穩運行和健康發展,建立投資者適當性制度成為市場創建初期的一項必要舉措。境外成熟資本市場在這方面已有豐富的實踐經驗,我國創業板市場、股指期貨和融資融券業務也對此進行了嘗試。大商所借鑒海內外經驗,圍繞投資者適當性原則,結合當前我國市場實際情況,針對豆粕期權交易制定了投資者適當性管理辦法,其核心內容如下:
  (一)要求參與期權交易的客戶應具有一定的資金水平。資金水平一定程度上可以體現投資者的風險承受能力,因此規定開通期權交易權限前5個交易日每日結算后保證金賬戶可用資金余額均不低于人民幣10萬元。
  (二)要求對參與期權交易的客戶進行培訓和知識測試。期權交易策略復雜多樣,為保證投資者在入市前掌握一定的專業知識和交易技術,金融中介機構需圍繞適當性對投資者大力開展教育培訓工作,同時還需組織擬參與期權交易的客戶通過登陸期貨業協會的考試平臺進行期權知識在線測試。通過測試投資者的知識水平和投資能力,更好的考量投資者的參與適當性。
  (三)要求客戶在參與期權交易前應具有一定的仿真交易成交及行權記錄。投資者入市前必須進行仿真交易,以熟悉期權市場和期權交易。要求客戶至少具有10個交易日的期權模擬交易經驗,成交記錄需達20筆及以上。客戶同時需具有主動行權經歷,且必須包含到期日主動申請行權或到期日取消自動申請行權記錄。另外考慮交易者對期貨交易的特點和風險的理解有助于更好的了解期權交易,建議參與期權交易的客戶具備一定的期貨交易經驗。
  (四)要求對參與期權交易的客戶進行風險揭示。期權買賣雙方權利義務不對等,相應的所承擔的風險也不一樣。在投資者意欲參與期權交易前,金融中介機構及其工作人員必須清楚明白地向投資者揭示期權買賣雙方所有可能面臨的風險,以提高投資者的風險意識,提示投資者審慎決定參與期權交易并遵守“買賣自負”原則,防止盲目入市。
  大商所秉承投資者適當性理念,力爭讓所有適當的投資者能夠參與進來,讓所有不適當的投資者避免參與進來。同時,大商所也認識到,期權市場狀況及投資者適當性水平都在不斷變化,我們將以發展的眼光使投資者適當性原則充分發揮。大商所將大力倡導投資者明晰風險、理性投資,積極做好投資者教育工作,改善投資者在風險意識、投資知識與經驗以及信息獲取能力等方面的弱勢地位,降低投資者在參與期權市場投資時面臨的風險,從根本上服務好、保護好投資者,使大商所期貨期權產品更好的發揮功能、服務社會。

    

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